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黑色系集體“栽跟頭”下半年焦炭有望脫穎而出

2019-08-13 14:57:00     作者:

  上周,鐵礦石期貨延續跌勢,并帶領黑色系商品期貨一并走弱。展望后市,機構人士認為,近期鐵礦石期現價差加速回歸,前期引領上漲的供需緊張邏輯被瓦解,后市仍將偏弱運行;而對于上周同樣大跌的焦炭,機構認為,在環保和供給側結構性改革持續推進的背景下,焦炭下半年有望成為黑色系中比較堅挺的品種。

  黑色系大幅回調 

  之前引領大宗商品漲勢的鐵礦石期貨近期遭遇“滑鐵盧”,連帶黑色系其他品種集體“栽了跟頭”。

  Wind數據顯示,上周,鐵礦指數大幅下跌18.53%,交易金額累計達1.28萬億元,鐵礦石期貨主力2001合約則累跌11.80%;螺紋鋼主力1910合約、焦炭主力2001合約、熱軋卷板主力1910合約分別累計下跌5.90%、6.79%、3.95%。

  據中國海關發布的數據,中國7月鐵礦石進口量環比激增21%,至1月以來最高水平,原因是來自澳大利亞和巴西礦產商的供應增多;中國7月鐵礦砂及其精礦進口量為9101.6萬噸,遠高于6月的7508萬噸,也高于去年同期水平。

  國泰君安期貨分析師馬亮認為鐵礦石領跌主要有兩方面因素;一是鐵礦石自身的供需矛盾持續緩和,并且有望在下半年得到根本性的解決。供應的恢復速度較快,超出市場預期,即使鋼廠能夠維持上半年的高需求,下半年鐵礦石也不會存在供應缺口,所以上半年支撐鐵礦石根本的缺口邏輯不復存在;二是近期受成本塌陷邏輯主導,產業鏈開啟共振下跌,供需惡化、利潤收縮導致原料需求崩塌從而引發成本塌陷的惡性循環。

  焦炭價格中樞有望上移 

  在利空頻出疊加市場悲觀情緒難以快速修復的背景下,該如何布局黑色系?

  民生證券王介超表示,從現在看黑色產業鏈,鋼材產量受電爐減產影響開始下降,供應壓力緩解,鋼材價格企穩,雖然在需求掣肘下鋼材反彈力度可能不大,但是由于焦炭去產能以及環保限產導致焦炭進入供需緊平衡,焦炭有望止跌回升,布局焦炭多單勝率或較高。

  現貨市場方面,瑞達期貨研報指出,國內焦炭現貨市場穩中偏強,多數貿易商暫停報價,成交較少;孝義地區相關環保文件出臺,8月8日至20日焦化企業實施限產減排措施,要求5.5米及以上焦爐延長出焦時間至48小時,5.5米以下焦爐延長出焦時間至56小時;山東個別鋼廠接受焦企二輪提漲,港口市場信心增強,預計焦炭現貨市場偏強運行。

  上海鋼聯鋼材首席分析師汪建華向記者表示,下半年在所有的黑色系品種中,走勢比較堅挺可能就是焦炭。汪建華認為,焦炭的隱性庫存顯性化,給市場一種庫存偏高的感覺,實際上獨立焦化企業的庫存并不高,一旦焦炭庫存尤其是港口庫存降下來,焦炭價格便會反彈;對于鋼鐵供給端,鋼鐵需求下降的空間有限,一旦9、10月份需求回升,鋼價反彈,焦炭的供需可能就會偏緊,價格有望進一步上漲。

 

來源:中國證券報

編輯:網站實習3

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