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華菱集團鋼鐵資產整體上市 華菱鋼鐵挺進上市鋼企前四強

2019-09-10 10:12:00     作者:

  9月6日晚間,華菱鋼鐵發布公告,公司下屬子公司華菱湘鋼與湘鋼集團正式簽署附生效條件的《關于陽春新鋼鐵有限責任公司51%股權的收購協議》,擬由華菱湘鋼以現金16.55億元收購陽春新鋼51%股權。交易完成后,陽春新鋼即成為華菱湘鋼控股子公司,華菱集團鋼鐵資產實現整體上市。

  本次交易是華菱集團履行《關于避免與上市公司潛在同業競爭的承諾函》的具體舉措,將有效解決華菱集團與上市公司之間的潛在同業競爭,減少關聯交易,提升規范治理水平。同時,陽春新鋼的注入,將使華菱鋼鐵年產鋼達到2400萬噸以上,跨入鋼鐵上市公司前四強。增厚上市公司業績,增強盈利能力,按2018年陽春新鋼經營結果估算,將增厚上市公司每股收益0.12元;可優化華菱鋼鐵在沿海經濟發達地區的業務布局,有效增強綜合競爭能力和持續發展能力。

  多重優勢聚焦陽春新鋼

  陽春新鋼地處廣東省陽春市,是華南地區精品線、棒材重要生產基地。粗鋼產能300萬噸,主要產品建筑材、拉絲材在廣東省內市場占有率和銷售價格穩居前列,為廣東區域主導品牌之一。產品在港珠澳大橋、穗莞深城際軌道、文昌衛星發射中心、廣州地鐵、陽江核電等工程廣泛應用,80%以上的建筑材進入重點工程項目。

  近年來,陽春新鋼持續推進精益生產、技術突破、管理創新,生產保持高質高效,經營業績穩步增長。2016-2018年營業收入由65.35億元增長至118.56 億元,復合增長率達34.69%,凈利潤由0.86億元增長至10.24億元,復合增長率達244.48%,保持較強盈利能力。2018年,人均產鋼超1100噸,勞動生產率居行業同規模前列。

  同時,陽春新鋼具備突出的交通物流和市場區位優勢,南鄰陽江深水港寶豐碼頭,東接云陽高速,鐵路可直達港口,公路運輸也十分便捷,綜合運輸成本較內地鋼廠低150元/噸。鋼材銷售輻射珠三角、廣西、海南等鋼鐵凈流入區域。依托粵港澳大灣區建設,未來產品市場空間巨大。

  定價16.55億元 評估增值率2.87%

  根據公告,本次現金收購陽春新鋼51%股權的交易以基于2019年4月30日經評估的凈資產值作為定價基礎,交易價格16.55億元。

  根據具有證券從業資格的獨立第三方專業機構出具的審計、評估報告,以2019年4月30日為基準日,陽春新鋼母公司經審計的凈資產值為31.55億元,經評估的凈資產值為32.46億元,評估增值率僅2.87%。

  受中美貿易摩擦及宏觀經濟增速放緩等影響,滬深大盤和鋼鐵行業整體均表現不佳,行業估值處于階段性低位。在此背景下,本次交易標的資產的市盈率3.13倍、市凈率1.03倍,仍低于同行業上市公司平均水平及可比交易平均水平,且市凈率已接近1倍,市盈率、市凈率具備合理性,交易定價公允,有利于?;ど鮮泄競橢行」啥?。

  國泰君安分析認為,陽春新鋼持續盈利和抗周期能力較強,后續成長空間較大,或成為華菱鋼鐵未來的盈利增長點,維持“增持”評級。天風證券認為,收購陽春新鋼既有利于產品結構優化,對沖市場波動風險,又在戰略上布局了國內未來最具需求潛力的市場,有利于上市公司長期穩定發展,維持“買入”評級。

來源:華菱鋼鐵

編輯:網站實習3

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